当国际铜价表现得不温不火,而融资铜的资金链矛盾日益凸显之时,业内人士发现,国储铜已经悄然而至。不同于以往的收储,此次是直接从保税区采购,融资铜的困境迎刃而解,贸易商和冶炼厂也都松了口气。随之而来的还有铜价的走强和现货市场的紧缺,但业界普遍认为,铜市供过于求的格局未改,从中长期看,铜价很难持久走高?br />   近年来,融资铜很“?rdquo;,而且“?rdquo;得看似很有道理。对于企业来说,融资铜最有吸引力的地方在于,银行的信用证承兑期为90天或180天或更长,而企业收到现货铜并转手卖出往往只需不到60天。企业就可以将货款无偿使用一个月?个月后再兑付给银行,就相当于企业进行了一次低成本短期贷款。此外,由于保税区的增值税被豁免,且保税区的铜抵押贷款最容易,利率也较低,加上保存、运输都方便快捷,因此保税区成了融资铜一个重要的集散地。业内人士称,高峰期的时候,我国保税区的仓储铜达到近百万吨,其实70%以上是融资铜。由于今?月铜价大幅下跌,融资铜企业一度面临资金链断裂风险,直?月下旬国储收购的消息传出,铜价才得到了有力支撑,融资铜的困境也得以缓解?br />   支撑铜价
  据相关消息透露,此前中国国家物资储备局(简称国储局)已经买下至少20万吨在保税仓库中的进口铜。国家收储的直接结果就是导致一路低迷的铜市发生逆转,贸易商开始收货,持货者惜售挺价,虽然国内市场的实际需求并未有本质改变,却出现了现货市场货源紧张的局面?br />   卓创资讯铜分析师李晓蓓在接受国际商报记者采访时表示,国家收储铜对于铜价是有影响的,今年3?0日之后,铜价开始大幅下跌,?月底开始,有收储的消息传出,铜价开始反弹,收储对于铜价的支撑很明显?ldquo;但和以往的收储不一样,之前一般会提前知会冶炼厂,然后从冶炼厂择优招标,而这次却是直接从保税区采购?rdquo;李晓蓓表示,国家收储找的时间节点也比较好?月底时铜价正处于低点,如果价格继续下跌,对于冶炼厂和贸易商来说,情况都是非常糟糕的。因此国家这时候出手收储,对于上述两者来说,也是个利好。数据显示,4月底中国铜现货升水达到了2008年金融危机以来的最高值,4?5日升水最高达1300?吨?ldquo;国家收储一般不会频繁地进行,国家只是在相对低价的时候才开始收,然后在市场供应紧张、价格飙升的时候才开始放储。当前并不具备放储的条件,因为整体上铜价还处于低点。因此收储对于铜价的提振效果将持续一段时间?rdquo;李晓蓓说?br />   融资铜风险降?br />   “这次收储化解了融资铜的风险?rdquo;李晓蓓说?ldquo;和以往不同的是,这次国储直接从保税区采购。众所周知的是,保税区70%以上都是融资铜,之前的保税区的铜仓储量一直高企,?0万~90万吨,这次国家至少收储了20万~30万吨,这个保守的收储量就占了仓储?/3左右,对于缓解库存压力、降低融资铜风险起到了很大的作用?rdquo;
  李晓蓓分析称,从后期看,融资铜的风险会大为降低,因为近期融资铜的规模已经在大幅缩小:一方面是因为人民币贬值削减了融资铜的利润,相当一部分人退出了融资铜市场;另一方面是国家政策收紧,融资铜门槛抬高,很多意图套利或借道获取贷款的企业被拒之门外?br />   另外,记者获悉,国内多数银行已经收紧了对大宗商品融资的信用证政策。汇丰银行分析认为,市场高估了中国用铜抵押融资的风险。不管融资铜是否已经松绑,由于其所占新产铜和进口铜的份额有限,因此不会产生太大的融资风险?
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